Tendencias de la burbuja inmobiliaria
- En primer lugar, el crecimiento explosivo y transformación del sistema financiero. El resultado fue un conjunto de entidades financieras que negociaban productos financieros complejos y opacos en los mercados de capitales gracias a la titulación.
En términos
generales, la desregulación financiera facilitó el cambio de negocio bancario
de “originar y mantener” a “originar y distribuir” y con ello el aumento del
apalancamiento de las entidades financieras no bancarias.
La herramienta fue la
titulación.
<< Los
bancos vendían los créditos a otras entidades financieras que los empaquetaban
(los créditos) con otros préstamos y creaban un título que era vendido a través
del mercado de capitales a inversionistas en todo el mundo >>.
Los bancos ya
no trabajaban solo con los depósitos de los depositantes porque las
innovaciones financieras lograron que lo riesgoso apareciera como seguro. Esto explica la aparición y
crecimiento del segmento de clientes de alto riesgo llamados subprime.
- En segundo lugar, cambios en las políticas de vivienda, con el objetivo de incrementar el número de propietarios de ingresos medios y bajos.
- En tercer lugar, etapa de crecimiento económico estable con baja inflación, conocida como la gran Moderación. La baja volatilidad económica generó un ambiente de optimismo e incentivó la toma excesiva de riesgos.
- En cuarto lugar, los avances n la tecnología de la información.
EL resultado
fueron malas decisiones y la combinación en forma simultánea de las causas
señaladas en párrafos anteriores. Sin los cambios en las políticas de vivienda,
el endeudamiento no habría tenido como destino el sector inmobiliario. Sin el
aumento en el crédito, no habría aumentado la demanda por los créditos
hipotecarios. Más aún, la combinación de factores ocurrió a partir del 2003 año
donde se redujeron las tasas de interés y se expandieron el tema de la
titulación no regulada.
Comentarios
Publicar un comentario